自2008年金融危機以來，依靠信貸擴張，中國製造業一度成為經濟增長引擎，與此同時，中共中央政府和地方政府，也創造了世界歷史上最大的信貸泡沫。
海外中文媒體鳳凰國際iMarkets12月20日報道，一名前國際貨幣基金組織經濟學家Ousmene Jacques Mandeng最近接受英國《金融時報》採訪表示，在截至2013年的7年內，中國的廣義貨幣增長了近14萬億美元，而世界其它地方同時期的廣義貨幣增量為11萬億美元。中國表面上沒有進行量化寬鬆，實際上卻在秘密實施量化寬鬆。
他說，中國的信貸情況「讓人害怕」，這可能會讓包括非傳統貨幣政策在內的國際金融系統中（例如量化寬鬆）的任何事物相形見絀。
牛津經濟研究院資產管理服務部主管加布瑞爾斯特恩（Gabriel Stein）認為，中國今年出現的強勁信貸創造增長，可能會使經濟活動表現較好。不過，這可能也會把中國的信貸機器的運行調高到11，從而帶來金融風險的增加。2007年，華爾街崩潰的跡象在顯現，自那個時候起，中國就把其信貸機器的運行穩定到了10。
廉價信貸積累沉重債務
來自北京大學的邁克爾佩迪斯（Michael Pettis）表示：「中國過度的依賴於投資去驅動增長，加上其信貸市場的結構，極低的利率，廣泛傳播的道德風險，這讓中國債務的攀升幾乎無法避免。」在習近平2012年擔任中國國家主席以前，「這個債務就已經對政策制定形成了束縛。」
《紐約時報》記者普利策獎獲得者伊恩約翰遜（Ian Johnson）在最近發表的一篇文章中表示，中國將以比日本在20世紀80年代時，更快的債務累積速度來積累債務。
英國《金融時報》12月18日報道，90年代以來，多年迅猛增長和國家支持的廉價信貸，使中國經濟中的很多部門積累沉重債務，並且對低迷沒有準備。近期，隨著煤炭、能源、鐵礦石和鋼材價格大幅下滑，重工業受到格外沉重的打擊。
據北京理工大學教授胡星斗介紹，全球金融危機爆發後，北京方面釋放的4萬億元人民幣刺激資金，導致了國有企業的「盲目投資」。◇
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